#時事 5/15（三）

投資理財板

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✨從米特看股市✨ Dow 39558，📈126 NAS 16511，📈122 S&P 5246，📈25 SOX 4903，📈80 — ▶台股：AI股回神航運續強，台股擴量創高。 ▶外資：擴大買超集中市場，大減台指期淨空單。 ▶美股：鮑爾重申不會升息，四大指數同步收高。 📌市場焦點 1. 美4月PPI年增率創12個月以來新高，通膨依然頑固。 2. 拜登宣布提高中國進口商品關稅，包括電動車關稅、太陽能電池、鋼鐵和鋁，以及預計2025 年也將提升中國進口半導體關稅。 — 📌題材 1. 520信賴產業輪動表態，軍工族群接 2. 車險龍頭擴大採用，AM零件淡季不淡 — 📌短線 東陽1319 上緯投控3708 廣達2382 勤誠8210 中光電5371 📍投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。 — 🇯🇵 4月日銀會議：政策維持、調高CPI預估，也將繼續購買國債。核心CPI則因原油價格上漲與日圓貶值。 植田總裁也承認實現通膨目標的可能性正在增加，目前市場預期日銀將在10月上調政策利率目標1碼，並在明年全年再升息一碼。 ⁉️JP Morgan：日圓貶值對股市是否正面？ 基於過去10年平均相關性，假設企業EPS對美元兌日圓的敏感度為0.8倍,若美元兌日圓來到155日圓,JPM預估 TOPIX EPS將被推升8個百分點,且預期日本企業將調升FY2024獲利成長預期。 ▶ JPM認為以下三點將使日圓過度貶值對股市造成負面影響： 1. 根據JPM計算,當USDJPY=157時,基本薪資率調漲3.7%將抵銷輸入性通膨;也就是說,當日圓貶超過157 日圓時,將對實質經濟成長與股市造成負面影響。 2. 儘管日圓貶值有利於出口企業(多為大型企業),但不利於中小型企業與家庭。中小企業家數佔日本企業家 數的99.7%,且雇員數佔全體日本勞工的70%,因此日圓超貶將直接衝擊多數人的實質薪資,因此拖累整體 經濟。 3. 根據Bloomberg consensus,由於市場原先預期日圓將升值,JPM認為多數海外投資人投資日股時未採用匯率避險,因此與市場想法背道而馳的日圓貶值,會使以外幣計價的報酬喪失吸引力。 ☀️結論而言，因美國長期利率預期將維持高檔，JPM認為如今的基礎情境為日圓將維持弱勢更長一段時間，因此外需企業仍會持續outperform內需企業，但也可關注基本面佳的內需企業，當未來情境改變時具潛在成長空間。